中盾金融 | 突发！传万科寻求债务展期，谈判被拒！

2024-03-07 10:49:41

近日，万科企业股份有限公司多只境内债券价格出现下跌。其中，“22万科05”全周跌幅逾9%，为该券历史最大单周跌幅。同时，“21万科02”本周跌幅达9.4%，周五跌5.3%至68元的新低；“22万科01”跌5%至85.7元；“20万科06”跌3.2%至76.7元，均创新低。这或与关于万科的小作文有关。

据Reorg消息：万科正与部分贷款机构（主要是保险公司）进行非标债务展期谈判，以延长其非标准债务的期限；原定于2023年12月到期，延期3个月至今年3月到期，随着到期日再次临近，董事长带领高管团队前往北京与监管机构会面。并与债权人就潜在的资产处置进行谈判，万科正计划出售其租赁公寓子公司Port Apartment的部分股权，参与讨论的潜在买家包括国有企业。

就在本月，万科上海七宝万科广场50%的股权，卖给香港领展基金，这可是万科最成功的商业项目。交易对价仅仅为26亿，基本就是七折的价格。

2个月前，万科卖自己3家悦榕庄酒店的股权，仅仅收获4.8亿的现金。

现在传言万科要甩卖自己高端长租公寓项目的股权。

据悉，从2016年正式以“泊寓”全面切入长租公寓赛道，到真正实现盈利，万科花了足足7年时间。截至2023年末，泊寓业务已布局全国32个城市，管理运营房源达23.6万间，开业约18万间，累计服务超过80万名新市民，为超过5000家企业客户提供定制服务。目前，在全国集中式公寓中，泊寓的规模及运营效率均位列行业第一。在规模的光环下，盈利始终是难以绕过去的坎。虽说这是一盘细水长流的生意，但是持续的光投入不见回报，也不是长久之计，尤其对资金压力不小的房企而言。郁亮在2020年底时曾透露，万科做长租公寓五年亏了90个亿。

所以卖掉长租公寓股权对于万科来说可能是极为“心疼”的。但2024年上半年万科美元债的偿付高峰期即将到来，需要在3月及6月分别偿付6.3亿美元、6亿美元，大约90亿人民币的偿债高峰即将到来。此外，万科1~2月累计销售额为334.5亿元,同比2023年同期下降41.65%，同比2022年同期下降48.22%,同比2021年同期下降70.78%。

业内分析：万科账上虽然有1000多亿现金，但猜测在母公司的估计只有一部分，还有很多都在并表和非并表的项目公司上，母公司是没办法动用的。所以万科目前的动作一是积极与债权人谈判争取展期，给自己留够时间；二是加大盘活手上资产，积极寻找买家，国企最好。

在债券市场上，万科的债券表现也是差强人意。

最近几天万科的债券下跌比较多。比如这张22万科05，2027年7月8日到期的债，今天价格跌到了74.2元。如果未来3年半万科不爆雷，能拿到3.2%/年的利息，还能赚24.8元本金，年化收益率13%。

企业债和普通债还不一样，门槛比较高，现在资金至少他们觉得，万科正常兑付是有一定的潜在风险。

外围也有一些关于万科的小作文，看来资金也考虑到可能有类似的风险，选择卖出。

房地产基本面虽然确实不太好，但这个板块也是有预期差的。

万科加油！